10月9日，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)。

行業(yè)事件：

克而瑞公布2023年9月百?gòu)?qiáng)房企銷售數(shù)據(jù)，共有13家企業(yè)單月銷售突破百億，相較于2022年同期減少2家。保利發(fā)展、萬(wàn)科地產(chǎn)、中海地產(chǎn)分別以3321.0億元、2805.9億元、2389.6億元位居銷售榜前三名，top3門檻相較于去年同期減少739.8億元。與此同時(shí)，國(guó)慶假期期間，上海、廣州等核心城市銷售熱度回升，地域分化趨勢(shì)延續(xù)。

(資料圖片)

政策驅(qū)動(dòng)，9月銷售環(huán)比回升

8月底，多部委聯(lián)合發(fā)文將“認(rèn)房不認(rèn)貸”納入政策工具箱之中，此后各地密集出臺(tái)房地產(chǎn)支持政策，推動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖。根據(jù)克而瑞發(fā)布的百?gòu)?qiáng)房企銷售排數(shù)據(jù)顯示，2023年9月份百?gòu)?qiáng)房企全口徑銷售金額為4419.1億元，環(huán)比增長(zhǎng)17.08%，同比下降29.51%，1-9月累計(jì)銷售金額為46566.6億元，同比下降12.28%。

主流房企銷售好于行業(yè)，房企分化進(jìn)一步加大

根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，9月份單月，萬(wàn)科地產(chǎn)、保利發(fā)展、中海地產(chǎn)地分別以343.1億元、331.0億元、275.4億元的金額位居前三，環(huán)比增長(zhǎng)6.16%、57.10%、45.56%，同比-13.80%、1.03%、24.11%，房企分化趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。從1-9月份來(lái)看，保利發(fā)展、萬(wàn)科地產(chǎn)、中海地產(chǎn)分別以3321.0億元、2805.9億元、2389.6億元位居前三，同比3.75%、-10.34%、18.00%，銷售金額更加集中在優(yōu)質(zhì)房企，分化趨勢(shì)進(jìn)一步加劇。且2023年1-9月全口徑銷售額達(dá)到千億以上的共有14家，與2022年同期相比減少一家，但數(shù)量整體保持收縮趨勢(shì)，由2019、2020、2021年的21家、21家、28家，減少到了2022、2023年的15家、14家。主流房企中累計(jì)銷售靠前的分別為：保利發(fā)展、萬(wàn)科地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、招商蛇口等，銷售顯著優(yōu)于行業(yè)，預(yù)計(jì)行業(yè)分化或?qū)?huì)繼續(xù)擴(kuò)大，集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提高。

國(guó)慶假期來(lái)看，各地推盤(pán)積極性提高，地域樓市分化明顯

根據(jù)中指院統(tǒng)計(jì)，同比2022年國(guó)慶假期（10.1-10.7日）上海、廣州兩地日均成交面積同比增長(zhǎng)159%和129%；一線城市中，北京、深圳等地日均成交面積同比分別為-31%、-46%。二線城市中武漢、蘇州分別同比增長(zhǎng)225%和49%，領(lǐng)先于整體二線城市市場(chǎng)。黃金周假期樓市分化，或受居民出行影響，短期市場(chǎng)仍依舊存在壓力。

投資建議

國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)修復(fù)波動(dòng)式回暖，隨著近期房地產(chǎn)支持政策的密集落地，行業(yè)進(jìn)入新的修復(fù)階段。我們建議重點(diǎn)關(guān)注資金實(shí)力較強(qiáng)、土儲(chǔ)更為優(yōu)質(zhì)充裕的國(guó)央企，以及在本輪行業(yè)出清中率先完成信用修復(fù)的優(yōu)質(zhì)民企。此外二手房市場(chǎng)恢復(fù)強(qiáng)勁，建議關(guān)注存量房龍頭企業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策提振不及預(yù)期；竣工情況不及預(yù)期。