10月9日，開源證券發(fā)布房地產行業(yè)周報。

核心觀點：新房二手房雙周成交同比下降，地產政策持續(xù)放松

開源證券跟蹤的64城新房和17城二手房雙周成交面積同比均下降。其中第40周二手房成交面積較2022年同期低基數(shù)有所增長。土地成交溢價環(huán)比增長，高能級城市土拍熱度依舊，優(yōu)質央國企拿地補貨意愿強。國慶假期期間，各地政府紛紛落地地產優(yōu)化政策，緊抓“金九銀十”窗口期，同時企業(yè)加大項目優(yōu)惠力度，項目到訪量和二手房掛牌量較節(jié)前有所增加。但整體來看，在市場信心尚未明顯修復下，城市及區(qū)域間分化仍較嚴重，除核心城市或成熟區(qū)域樓市熱度較高外，整體成交量表現(xiàn)一般，短期市場壓力尚存。開源證券認為9月宏觀經濟主要指標出現(xiàn)一定邊際改善，住房供求關系改善政策推進速度表現(xiàn)優(yōu)于市場預期，更多逆周期調節(jié)舉措有望在四季度加快落地，行業(yè)估值將陸續(xù)修復，新房市場有望企穩(wěn)，二手房成交持續(xù)回暖，板塊仍具備較好的投資機會，維持行業(yè)“看好”評級。

(相關資料圖)

政策端：兩部門發(fā)聲下調存量房貸利率，合肥取消土地限價上限

中央層面：中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局提出自2023年9月25日起，存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款的借款人可向承貸金融機構提出申請，由該金融機構新發(fā)放貸款置換存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款?？傮w來看，調整分為兩類情形:首套房和二套轉首套。全國范圍調整的平均幅度大約為80個基點。

地方層面：哈爾濱、三亞優(yōu)化認房不認貸標準；西安、成都、寧波調整限購、限售措施；合肥取消土地上限地價、取消搖號政策、禁止房企聯(lián)合竟買和合作開發(fā)。

市場端：新房、二手房雙周成交同比下降，土地成交溢價率環(huán)比增長

銷售端：根據(jù)房管局數(shù)據(jù)，2023年第39-40周，全國64城商品住宅成交面積473萬平米，同比下降47%，第40周單周成交面積80萬平米，同比下降31%，環(huán)比下降80%；從累計數(shù)值看，年初至今64城成交面積達14734萬平米，累計同比下降9%。全國17城二手房成交面積為169萬平米，同比下降3%，前值為173萬平米。其中第40周單周二手房成交面積為29萬平米，較2022年同期低基數(shù)增長18%，環(huán)比下降79%；年初至今累計成交面積6797萬平米，同比增速37%。投資端：2023年第40周，全國100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積1836萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積2542萬平方米，同比下降51%，成交溢價率為3%。一線城市成交土地規(guī)劃建筑面積70萬平方米，同比下降87%；二線城市成交土地規(guī)劃建筑面積618萬平方米，同比下降64%；三線城市成交土地規(guī)劃建筑面積1854萬平方米，同比下降37%。

融資端：國內信用債發(fā)行同環(huán)比下降

2023年第39周，信用債發(fā)行29.4億元，同比減少53%，環(huán)比減少4%，平均加權利率3.3%，環(huán)比減少96BPs；海外債無新增發(fā)行。

風險提示：（1）市場信心恢復不及預期，政策影響不及預期，房企資金風險進一步加大；（2）調控政策超預期變化，行業(yè)波動加劇。