東京外匯股市日評(píng)：日經(jīng)指數(shù)高位振蕩，美元兌日元匯率走勢(shì)良好

東京外匯市場(chǎng)美元兌日元匯率早盤(pán)開(kāi)盤(pán)在133.97日元附近，較上一交易日上漲1.56日元。

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上周末的東京外匯市場(chǎng)，在綜合了美國(guó)3月份零售業(yè)銷(xiāo)售總額以及美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言內(nèi)容之后，美元匯率自今年以來(lái)的低點(diǎn)開(kāi)始反彈。兌日元匯率方面，在美國(guó)長(zhǎng)期利率回升的推動(dòng)下反彈至133.8日元的日內(nèi)高點(diǎn)附近收盤(pán)。美國(guó)商務(wù)部14日公布的3月份零售業(yè)銷(xiāo)售總額較上月下降1.0%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的0.4%降幅。另外公布的3月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)顯示，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)較上月下降0.5%。降幅大于0.1%的市場(chǎng)預(yù)測(cè)。另一方面，美國(guó)密歇根大學(xué)公布的4月份消費(fèi)者信心指數(shù)初始值為63.5，高于2月份的62.0。美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的走低一度是的市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期進(jìn)一步減弱，但之后美聯(lián)儲(chǔ)高官的一系列發(fā)言則打消了這一念頭。FRB理事沃勒爾昨天表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去一年中積極加息，但在使通脹率回到2%的目標(biāo)方面并沒(méi)有取得足夠的進(jìn)展。此前，美聯(lián)儲(chǔ)各官員也都表示有必要繼續(xù)加息。本周早些時(shí)候，外匯市場(chǎng)整體趨勢(shì)顯示美元走低，但經(jīng)過(guò)一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)以及要人發(fā)言后，配合周末持倉(cāng)調(diào)整的走勢(shì)幫助美元匯率整體反彈。

技術(shù)方面來(lái)看，本周公布了包括消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)在內(nèi)的一系列重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，在結(jié)果強(qiáng)弱綜合的背景下，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)保持現(xiàn)行金融政策，在5月份加息0.25%的預(yù)期沒(méi)有太大的變化。美元兌日元匯率一度回調(diào)至132日元一線后周末再次上漲至接近134日元整數(shù)位一線附近，并嘗試突破前期高點(diǎn)。由于下周沒(méi)有重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，預(yù)計(jì)美元兌日元匯率依舊保持振蕩走勢(shì)不變，后市可能?chē)L試135日元整數(shù)位一線，交易策略上建議區(qū)間交易對(duì)待。

東京日經(jīng)指數(shù)早盤(pán)開(kāi)盤(pán)在28468.48日元，較上一交易日下跌25日元。日經(jīng)指數(shù)期貨2306合約開(kāi)盤(pán)在28530日元，較上一交易日上漲110日元。

上周末的東京證券市場(chǎng)，在美股市場(chǎng)表現(xiàn)良好，整體風(fēng)險(xiǎn)偏向強(qiáng)勁的背景下，日經(jīng)平均指數(shù)大幅上漲超過(guò)300日元來(lái)到去年12月份以及今年3月份的高點(diǎn)28500日元一線附近收盤(pán)。前一天的美股市場(chǎng)上，受美國(guó)3月份批發(fā)物價(jià)指數(shù)（PPI）低于預(yù)期的影響，引起了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前停止加息的預(yù)期。 NY道瓊斯指數(shù)大幅反彈超過(guò)300美元。在美股大漲的帶動(dòng)下，東京市場(chǎng)早盤(pán)也呈現(xiàn)做多優(yōu)勢(shì)，除了此前因著名投資家巴菲特加持的商社類(lèi)股繼續(xù)走高外，部分業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的零售股，也為大盤(pán)的上漲做出了貢獻(xiàn)。進(jìn)入歐美交易時(shí)間，公布的美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)今年第一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，美股市場(chǎng)早盤(pán)整體走高。但由于之后出爐的4月份密西根大學(xué)消費(fèi)者信賴(lài)感指數(shù)中關(guān)于1年內(nèi)通脹率預(yù)期高出市場(chǎng)預(yù)計(jì)，再加上聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)成員沃勒表示有必要進(jìn)一步收緊貨幣政策后，5月份FOMC會(huì)議上繼續(xù)加息0.25%的觀點(diǎn)增強(qiáng)，高科技遭到拋售，導(dǎo)致美股市場(chǎng)整體疲軟收盤(pán)。NY道瓊斯指數(shù)自高點(diǎn)的34080美元一線大幅回落至33800美元一線附近收盤(pán)。受此影響，日經(jīng)平均指數(shù)期貨晚盤(pán)也一度回落至28300日元一線，但在日元匯率走低的背景下收盤(pán)時(shí)再次來(lái)到28500日元以上水平收盤(pán)。

技術(shù)方面來(lái)看，日經(jīng)平均指數(shù)站穩(wěn)28000日元一線以上水平后，呈現(xiàn)較強(qiáng)的短期上漲行情。但在接近今年3月份高點(diǎn)27400日元以及去年12月份高點(diǎn)27500日元區(qū)間顯示仍舊有較大的阻力，東京股市在連續(xù)6個(gè)交易日上漲后，面臨較強(qiáng)的短期回調(diào)壓力。一目均衡表上來(lái)看，價(jià)格站上云層之后，下方在28000日元整數(shù)位一線形成一定支撐。中長(zhǎng)期來(lái)看東京股市繼續(xù)保持今年全年的波動(dòng)區(qū)間（26000-29000日元），交易策略上建議逢高拋空。

作者：瑞恒國(guó)際投資有限公司

日本商品市場(chǎng)日評(píng)：東京黃金橫小幅振蕩，橡膠市場(chǎng)大幅上漲。

東京黃金早盤(pán)2402合約開(kāi)盤(pán)在8606日元，較上一交易日下跌76日元。鉑金2402合約開(kāi)盤(pán)在4393日元，較上一交易日下跌10日元。美元指數(shù)早間在101.66附近。

昨天的黃金市場(chǎng)，在連續(xù)的高位振蕩之后，受5月份加息預(yù)期升高，美長(zhǎng)期利率反彈的影響黃金價(jià)格大幅回落調(diào)整。外匯市場(chǎng)上美元兌日元匯率小幅反彈至133日元后半程，并且有跡象嘗試134日元一線水平，支撐了東京遠(yuǎn)月合約在8550日元一線止跌后，回復(fù)至8600日元一線以上水平收盤(pán)。美國(guó)商務(wù)部14日公布的3月份零售業(yè)銷(xiāo)售總額較上月下降1.0%，超出市場(chǎng)預(yù)期的0.4%跌幅，但把2月份的數(shù)據(jù)從最初公布的下降0.4%向上修正為下降0.2%。另外公布的一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中表現(xiàn)出美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的速度并不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)在下次FOMC會(huì)議上放棄加息。短期金融市場(chǎng)上利率期貨的交易結(jié)果顯示，5月份加息0.25%的概率從其前一天的70%上升至80%。債券市場(chǎng)上，10年期國(guó)債收益率上漲6.4個(gè)基點(diǎn)（bp），最后在3.5%一線以上水平收盤(pán)。受此影響，NY黃金市場(chǎng)結(jié)后周末回落至的持倉(cāng)調(diào)整走勢(shì)，主力合約回落至2010美元一線收盤(pán)。

東京市場(chǎng)方面，由于美元兌日元匯率反彈至133日元以上后，給東京黃金價(jià)格帶來(lái)一定的支持，即便NY黃金價(jià)格大幅回落調(diào)整，東京主力合約最后依舊保持在8600日元一線以上水平收盤(pán)。交易策略上建議短期離場(chǎng)觀望。

4月14日東京黃金市場(chǎng)收盤(pán)時(shí)2402月合約和上海2306月合約的價(jià)差（東京-上海）為-0.31美元/克。

東京橡膠市場(chǎng)早盤(pán)RSS2309合約開(kāi)盤(pán)在210.8日元，較上一交易日上漲1日元。TSR2310合約開(kāi)盤(pán)在181日元，較上一交易日持平。美元兌日元匯率早間在133.97附近。

昨天的東京橡膠市場(chǎng)，在周末因素以及連續(xù)上漲之后的自律性回調(diào)需求的作用下，東京主力9月合約一度來(lái)到日內(nèi)高點(diǎn)的210日元一線后，回落至209日元一線附近收盤(pán)。昨天東京股市在前一天美股大幅上漲的背景下繼續(xù)保持在高位運(yùn)行。金融市場(chǎng)整體良好的風(fēng)險(xiǎn)投資氛圍帶動(dòng)?xùn)|京橡膠市場(chǎng)上投資資金繼續(xù)保持做多優(yōu)勢(shì)，但尾盤(pán)在周末因素的影響下，小幅回落收盤(pán)。上海市場(chǎng)主力9月合約繼續(xù)嘗試11700元一線阻力，小幅上漲后依舊未能形成更多的上行空間。產(chǎn)地方面，中國(guó)云南部分產(chǎn)區(qū)開(kāi)始進(jìn)入開(kāi)割期，但由于今年膠樹(shù)受病害影響，生產(chǎn)期可能會(huì)有所后延。泰國(guó)煙片船貨價(jià)格小幅振蕩，使得近期來(lái)自橡膠市場(chǎng)基本面的材料較少。截至3月31日，大阪交易所公布的日本全國(guó)天然橡膠商業(yè)庫(kù)存為10,700噸，較上一期增加1168噸。

現(xiàn)貨方面，4月12日3號(hào)煙片4月期FOB價(jià)格在59.84泰銖附近，較上一交易日上漲0.4泰銖。20號(hào)標(biāo)膠4月期FOB價(jià)格在48.83泰銖附近，較上一交易日下跌0.79泰銖。USS現(xiàn)貨價(jià)格在46.93泰銖附近，較上一交易日上漲0.07泰銖。

技術(shù)方面來(lái)看，東京主力合約在投資資金的推動(dòng)下，早盤(pán)一度向上突破至210日元一線，但在短期勢(shì)力的了結(jié)離場(chǎng)后，尾盤(pán)小幅回落收盤(pán)。整體持倉(cāng)雖然在周末小幅減倉(cāng)，但依舊保持14000手以上水平。遠(yuǎn)月合約價(jià)格反彈帶動(dòng)合約間價(jià)差再度拉開(kāi)，但中長(zhǎng)期來(lái)看后市近月合約升高并出現(xiàn)價(jià)差貼水的可能性較高。交易策略上建議維持逢高拋空策略。

4月14日東京橡膠市場(chǎng)收盤(pán)時(shí)2309月合約和上海2309月合約的價(jià)差（東京-上海）為-126.3美元/噸。

作者：瑞恒國(guó)際投資有限公司

原油市場(chǎng)日評(píng)：減產(chǎn)疊加通脹放緩，油價(jià)攀升至年內(nèi)高位

本周三大能源機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布月度報(bào)告，受此前OPEC+多國(guó)宣布將實(shí)施約166萬(wàn)桶/日的自愿減產(chǎn)計(jì)劃影響，月度報(bào)告整體偏好，對(duì)油價(jià)形成較強(qiáng)支撐。同時(shí)美國(guó)計(jì)劃補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，這為減產(chǎn)帶來(lái)供應(yīng)緊張的背景下，進(jìn)一步提升市場(chǎng)看漲情緒。宏觀方面，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，這意味著美國(guó)通脹節(jié)奏放緩，美聯(lián)儲(chǔ)加息壓力有所緩解，美元走弱，提振市場(chǎng)情況。本周EIA周度庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，因美國(guó)政府釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備以及出口疲弱，美國(guó)原油庫(kù)存意外增加。本周油價(jià)整體呈現(xiàn)上升局勢(shì)。

截止周五（04月14日）當(dāng)周JPX中東石油期貨08合約周初開(kāi)盤(pán)65890日元，周五收盤(pán)67630日元，較上周結(jié)算上漲2140日元，或3.27%。該合約期貨價(jià)格整體維持在64900-68640日元區(qū)間運(yùn)行。

一、EIA與API原油庫(kù)存意外增加

EIA發(fā)布最新周度庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示：截止至美國(guó)4月7日當(dāng)周，除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存增加59.7萬(wàn)桶至4.71億桶，增幅0.13%。美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫(kù)存減少160.0萬(wàn)桶至3.696億桶，降幅0.43%，降幅錄得2022年12月30日當(dāng)周以來(lái)最大，為1983年11月11日當(dāng)周以來(lái)最低。汽油庫(kù)存減少33萬(wàn)桶，預(yù)期減少160萬(wàn)桶，前值減少411.9萬(wàn)桶。精煉油庫(kù)存減少60.6萬(wàn)桶，預(yù)期減少76.4萬(wàn)桶，前值減少363.2萬(wàn)桶。庫(kù)欣原油庫(kù)存減少40.9萬(wàn)桶，前值減少97萬(wàn)桶。美國(guó)除卻戰(zhàn)略儲(chǔ)備的商業(yè)原油進(jìn)口619.3萬(wàn)桶/日，較前一周減少95.1萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油出口減少251.2萬(wàn)桶/日至272.7萬(wàn)桶/日。過(guò)去的一周，美國(guó)原油凈進(jìn)口量增加156.1萬(wàn)桶/日。美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加10.0萬(wàn)桶至1230.0萬(wàn)桶/日。

API發(fā)布最新周度庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示：截止至4月7日當(dāng)周，美國(guó)API原油庫(kù)存增加37.7萬(wàn)桶，預(yù)期減少130萬(wàn)桶，前值減少434.6萬(wàn)桶。汽油庫(kù)存增加45萬(wàn)桶，預(yù)期減少150萬(wàn)桶，前值-397.3萬(wàn)桶。精煉油庫(kù)存減少198萬(wàn)桶，預(yù)期減少75萬(wàn)桶，前值減少369.3萬(wàn)桶。庫(kù)欣原油庫(kù)存減少136萬(wàn)桶，前值減少103.5萬(wàn)桶。

二、三大能源機(jī)構(gòu)發(fā)布月度報(bào)告

EIA發(fā)布短期能源展望報(bào)告顯示：將2023年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)4萬(wàn)桶/日至144萬(wàn)桶/日。將2024年全球原油需求增速預(yù)期上調(diào)6萬(wàn)桶/日至185萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2023年美國(guó)原油產(chǎn)量為1254.00萬(wàn)桶/日，此前為1244.00萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2024年美國(guó)原油產(chǎn)量為1275.00萬(wàn)桶/日，此前為1263.00萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2023年WTI原油價(jià)格為79.24美元/桶，此前預(yù)期為77.1美元/桶。預(yù)計(jì)2024年WTI原油價(jià)格為75.21美元/桶，此前預(yù)期為71.57美元/桶。預(yù)計(jì)2023年布倫特價(jià)格為85.01美元/桶，此前預(yù)期為82.95美元/桶。預(yù)計(jì)2024年布倫特價(jià)格為81.21美元/桶，此前預(yù)期為77.57美元/桶。預(yù)計(jì)2023年剩余時(shí)間內(nèi)歐佩克的產(chǎn)量將減少50萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)歐佩克在2023年產(chǎn)量協(xié)議到期后，2024年產(chǎn)量將增加100萬(wàn)桶/日。

OPEC月報(bào)：對(duì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)維持在2.6%，歐佩克3月份石油產(chǎn)量下降了8.6萬(wàn)桶/日，至2880萬(wàn)桶/日。沙特牽頭的減產(chǎn)是為了應(yīng)對(duì)需求不確定性、石油庫(kù)存增加的情況。歐佩克數(shù)據(jù)顯示石油減產(chǎn)將導(dǎo)致供應(yīng)缺口擴(kuò)大。歐佩克月報(bào)指出，夏季石油需求存在下行風(fēng)險(xiǎn)，這是4月2日產(chǎn)油國(guó)宣布減產(chǎn)目標(biāo)的一部分原因，盡管該組織維持了對(duì)2023年全球石油需求增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)不變。在討論夏季市場(chǎng)前景時(shí)，歐佩克表示，美國(guó)通常的季節(jié)性需求上升可能會(huì)受到加息導(dǎo)致的任何經(jīng)濟(jì)疲軟的打擊。該報(bào)告還顯示，歐佩克3月份石油產(chǎn)量下降，反映出歐佩克+早些時(shí)候承諾減產(chǎn)以支撐市場(chǎng)以及一些計(jì)劃外停產(chǎn)的影響。其3月產(chǎn)量下降8.6萬(wàn)桶/日，至2880萬(wàn)桶/日。

IEA月度報(bào)告：預(yù)計(jì)2023年石油產(chǎn)量將增長(zhǎng)120萬(wàn)桶/日，而2022年則為460萬(wàn)桶/日。歐佩克+石油產(chǎn)量將在2023年減少76萬(wàn)桶/日，歐佩克+石油產(chǎn)量將在2023年減少76萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2023年全球原油需求增速為200萬(wàn)桶/日，需求將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.02億桶/日。將2023年石油供應(yīng)缺口上調(diào)40萬(wàn)桶/日，至80萬(wàn)桶/日。

綜合來(lái)看：OPEC+減產(chǎn)令供應(yīng)緊縮，以及亞洲原油需求前景樂(lè)觀，IEA月度報(bào)告顯示原油供應(yīng)缺口擴(kuò)大，這將對(duì)油價(jià)起到較強(qiáng)的支撐作用，油價(jià)仍有繼續(xù)上漲的潛力。但是隨著油價(jià)走高會(huì)制需求將會(huì)越發(fā)明顯，疊加經(jīng)濟(jì)下行壓力。進(jìn)而限制油價(jià)的上行空間。