房企最困難最艱難的時(shí)刻基本上已過去。4月12日晚間，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，復(fù)牌指引已滿足，申請(qǐng)4月13日上午9時(shí)起于聯(lián)交所恢復(fù)買賣。

針對(duì)“融創(chuàng)中國(guó)股票復(fù)牌”一事，市場(chǎng)上對(duì)于融創(chuàng)中國(guó)的經(jīng)營(yíng)、股價(jià)、債務(wù)、項(xiàng)目進(jìn)展、房屋交付的質(zhì)疑聲音頗為不友善。

【資料圖】

事實(shí)上是融創(chuàng)中國(guó)沒有外界說的有那么糟糕，基本面平穩(wěn)，經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)正在好轉(zhuǎn)，項(xiàng)目正常施工、房屋交付正常進(jìn)行中。

筆者認(rèn)為，融創(chuàng)中國(guó)股票復(fù)牌，意味著融創(chuàng)中國(guó)的經(jīng)營(yíng)恢復(fù)、債務(wù)化解邁出重要一步，預(yù)計(jì)股價(jià)先跌后漲，平穩(wěn)上漲趨勢(shì)不變。

復(fù)牌是融創(chuàng)中國(guó)走出債務(wù)困境，恢復(fù)經(jīng)營(yíng)的標(biāo)志性事件，對(duì)融創(chuàng)的經(jīng)營(yíng)、銷售、資本穩(wěn)定、未來發(fā)展具有里程碑意義。

融創(chuàng)中國(guó)是頭部的民營(yíng)房企，成功復(fù)牌對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)具有示范、帶動(dòng)效應(yīng)，能增強(qiáng)違約民營(yíng)企業(yè)擺脫困境的信心，提振行業(yè)發(fā)展信心。

未來幾個(gè)月，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升，部分企業(yè)債務(wù)重組取得明顯進(jìn)展，會(huì)有更多企業(yè)復(fù)牌。意味著房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解將取得明顯成效。

筆者認(rèn)為，由于境內(nèi)外債務(wù)展期成功，房屋銷售業(yè)績(jī)上升，融資好轉(zhuǎn)，加上房地產(chǎn)行業(yè)恢復(fù)迅速，政策利好的因素下，說明孫宏斌的至暗時(shí)刻已經(jīng)過去了。

目前中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)處于見底恢復(fù)階段，銷售正在積極回升，房?jī)r(jià)率先上漲。例如3月70城市房?jī)r(jià)連續(xù)2個(gè)月上漲，漲幅反彈，一二線城市房?jī)r(jià)集體上漲。

特別是一二線核心城市的商品房、二手房交易火熱，樓市小陽(yáng)春歸來宣告市場(chǎng)進(jìn)入復(fù)蘇期。由于市場(chǎng)上行、利好政策持續(xù)，部分險(xiǎn)情民營(yíng)房企已經(jīng)脫離危機(jī)。

部分險(xiǎn)情民營(yíng)房企通過資產(chǎn)、股權(quán)、項(xiàng)目的處理，境外、境內(nèi)的債務(wù)重組、展期的系列操作，加上銷售價(jià)格的調(diào)整，業(yè)績(jī)逐漸回升，已經(jīng)回到平穩(wěn)發(fā)展的軌道。

例如債務(wù)展期成功的恒大中國(guó)、 融創(chuàng)中國(guó)、佳兆業(yè)、富力地產(chǎn)、龍光集團(tuán)、華夏幸福、中梁控股、祥生控股、中國(guó)奧園等。

預(yù)計(jì)，隨著房企融資政策、住房需求政策的落實(shí)，房地行業(yè)的復(fù)蘇回暖，房企銷售的回升，相信，未來恢復(fù)到平穩(wěn)是指日可待。

值得注意的是部分險(xiǎn)情民營(yíng)房企沒有脫離危機(jī)，正在苦苦掙扎之中。短期看，要起死回生脫離危機(jī)，還需要過渡時(shí)間，還需要政策加力支持。

回顧融創(chuàng)停牌至今已超1年。2022年3月28日晚，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告稱，不刊發(fā)2021年未經(jīng)審核年度業(yè)績(jī)，將延期舉行董事會(huì)會(huì)議，并將于4月1日起股票停牌。

截至目前已有36家房企債務(wù)違約，在港上市公司仍有14家處在停牌狀態(tài)。毫無疑問，再次爆發(fā)債務(wù)違約的險(xiǎn)情房企，能否在今年復(fù)牌，需要觀察。