近日，周黑鴨(股份代碼：1458.HK)披露了2022年半年度報告。

業(yè)績方面，周黑鴨在2022年上半年實現(xiàn)總收益11.81億元，其特許業(yè)務大幅增長，貢獻收入3.34億元。

整體來看，國內(nèi)多地疫情擾動、原材料價格上漲及消費大環(huán)境萎靡等諸多不利因素的影響下，今年上半年周黑鴨仍穩(wěn)健發(fā)展，展現(xiàn)出業(yè)績韌性。

銷量方面，受國內(nèi)疫情影響，上半年鹵味行業(yè)供應鏈受到較大壓力，尤其華東及東北地區(qū)等多個重要市場更是受到直接沖擊。周黑鴨通過積極拓展社區(qū)門店、布局下沉市場及線上電商平臺等多渠道觸達消費者，展現(xiàn)出經(jīng)營韌性。

另一方面在于周黑鴨創(chuàng)新拓寬產(chǎn)品矩陣，周黑鴨小龍蝦蝦球成為第二大單品，最高月銷量達到100萬盒。同時，聯(lián)合品牌代言人楊超越的年輕化營銷，讓周黑鴨引領(lǐng)“單手吃蝦”的風潮，“沒滋味，就吃周黑鴨”的品牌口號更加深入人心。

周黑鴨的發(fā)展韌性獲各大投行看好，多家機構(gòu)發(fā)布周黑鴨中期業(yè)績點評報告，長江證券指出，周黑鴨后續(xù)業(yè)績彈性較大，維持“買入”評級;安信證券表示，周黑鴨第二增長曲線逐步明晰，維持“增持”評級。8月24日，周黑鴨再發(fā)公告，公司控股股東增持逾600萬股，這標志著公司的長期承諾及其控股股東及高級管理層對公司前景的信心，周黑鴨股價隨后大漲12%。

鹵味競爭局：發(fā)展千年 千億賽道

鹵制品屬于我國特色美食，發(fā)展千年，消費場景廣泛。其中，休閑鹵制品自上世紀80 年代至今隨著經(jīng)濟發(fā)展及食品工業(yè)化的進程迎來了快速發(fā)展，可理解為四個發(fā)展階段：

起步期：20世紀80年代，食品工業(yè)逐漸起步，這時主要的經(jīng)營形式以小作坊和路邊攤為主，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和口味均較為單一。

快速發(fā)展：1990-2002年，鹵味企業(yè)數(shù)量快速增長，鹵味產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和口味豐富度提升，區(qū)域品牌逐步興起，周黑鴨首家門店于此階段開設。

連鎖擴張：2002-2012年，標準化生產(chǎn)下，連鎖品牌開啟跑馬圈地，進行區(qū)域擴張。周黑鴨以“入口微甜爽辣，吃后回味悠長”的獨特口味廣受消費者喜愛。

高速增長：2012年至今，鹵味行業(yè)進入高速發(fā)展期，2020年鹵制品市場規(guī)模已突破3000億元，市場空間不斷擴大。如今鹵味行業(yè)獲資本重注，新玩家不斷入局洗牌，業(yè)內(nèi)預計2023年鹵制品規(guī)模將達到4051億。

歷經(jīng)20年發(fā)展積淀，周黑鴨開啟“三次創(chuàng)業(yè)”。如今受疫情等因素影響，整體大環(huán)境承壓，周黑鴨仍以較強的抗風險能力和創(chuàng)新能力謀發(fā)展。新形勢催生新變化，我們分別從消費需求和消費場景說起，來看周黑鴨如何下好每步“棋”。

變局開新局：周黑鴨不斷“被看見”

近年來，鹵味越來越收到年輕消費者的喜愛，美味的鹵制品成為他們追劇、出游等休閑娛樂場景下必不可少的選擇。從消費習慣來看，年輕消費者需求口味多元，喜愛嘗鮮;同時更關(guān)注食品安全衛(wèi)生，信任口碑有保障的大品牌，而品牌形象也在一定程度上彰顯著消費者的個性。

消費場景同樣在發(fā)生變化。隨著零售的邊界變得越來越模糊，消費者的購物場景越來越多樣，對于場景的選擇也變得更加復雜，年輕消費者既樂于享受線下消費的即到即買、現(xiàn)場體驗，也鐘情于線上消費的選擇豐富、送貨上門。簡而言之，品牌需要滿足消費者對線上線下多渠道選購的需求。

周黑鴨CEO張宇晨曾表示：“一個偉大的消費品公司，一定是離消費者越來越近的。” 面臨這些變局，周黑鴨創(chuàng)新探索新的發(fā)展路徑，持續(xù)推進六大戰(zhàn)略穩(wěn)健向前。自2019年底，周黑鴨開啟「直營+特許」雙輪驅(qū)動模式，加快門店擴張速度。如今周黑鴨再次優(yōu)化線下門店結(jié)構(gòu)，以“小而美”門店加密，選址區(qū)域更開放，投資更輕量。2022年上半年周黑鴨被特許商總?cè)藬?shù)近500位，特許門店總數(shù)增至1818家。順應疫情之下的新消費趨勢，周黑鴨已早早布局社區(qū)場景。

2021年10月，社區(qū)店開始在武漢等城市試點，取得良好成效后，于2022年2月起正式向全國拓展，截至2022年6月30日，周黑鴨社區(qū)店數(shù)量已達到561家，線下門店總數(shù)達3160家，門店已覆蓋全國297個城市。

線上，周黑鴨通過電商、外賣、社區(qū)生鮮完善渠道布局，最短路徑讓消費者享受到鹵味，滿足即食消費的需求。如今周黑鴨社區(qū)生鮮渠道已覆蓋170個城市，4000個前置倉。同時，周黑鴨積極開拓抖音、快手、小紅書等內(nèi)容類電商平臺，與時俱進深入年輕消費者的溝通語境中，沉淀出“私有流量池”，為品牌未來在各個圈層長期活躍夯實基礎。

門店和渠道因變制變，都圍繞著周黑鴨始終不變的初心：給消費者隨時隨地帶來好滋味。在產(chǎn)品研發(fā)上，為了更好地豐富消費者體驗，周黑鴨不斷創(chuàng)新，以差異化的產(chǎn)品口味和概念滿足年輕消費群追求的新鮮感。今年的周黑鴨小龍蝦蝦球成為新一代明星單品，周黑鴨首次啟用全國品牌代言人楊超越，針對新品小龍蝦蝦球推出了系列周邊活動，進一步加固產(chǎn)品“吸引力”，在抖音、小紅書及朋友圈，許多消費者接連曬起“單手吃蝦”的潮流吃法。周黑鴨官方披露，小龍蝦蝦球上半年單月最高銷量突破100萬盒，躋身年度第二大單品。

周黑鴨不斷對自身實力打磨，從鹵味美食的代表符號演變?yōu)橛凶逃形兜纳罨枴Ｕ鐐鹘y(tǒng)鹵味對火候和慢熬的講究，在淬火洗禮中，才能真正體現(xiàn)行業(yè)引領(lǐng)者的韌性與醇香。盡管眼下行業(yè)壓力仍然存在，但隨著疫情擾動邊際減弱，消費場景有望逐漸恢復。相信周黑鴨下半年業(yè)績將加速復蘇，隨著周黑鴨產(chǎn)品力、渠道力、品牌力的持續(xù)發(fā)力，周黑鴨也將給千億鹵味賽道帶來更多驚喜。