文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)楊宏彬

恒大物業(yè)與恒大汽車(chē)，是恒大債務(wù)重組路上的兩個(gè)重要籌碼。在許家印的計(jì)劃里，是想要在完成重組的同時(shí)，又保住對(duì)恒大物業(yè)與恒大汽車(chē)控制權(quán)。

(資料圖)

事情的發(fā)展總是出人意料。一家中東資本的闖入，讓許家印在恒大汽車(chē)的控制權(quán)動(dòng)搖，但這似乎不是一件壞事。

8月14日晚間，恒大汽車(chē)(0708.HK)公告稱(chēng)，公司與中國(guó)恒大、紐頓集團(tuán)（NWTN）及許家印簽訂股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，紐頓集團(tuán)將認(rèn)購(gòu)恒大汽車(chē)發(fā)行的約67.11億新股，占恒大汽車(chē)債轉(zhuǎn)股及擴(kuò)大后的已發(fā)行股份總數(shù)約27.50%，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)0.6297港元，合計(jì)38.9億港元（相當(dāng)于5億美元）。

該認(rèn)購(gòu)價(jià)，較股份于認(rèn)購(gòu)協(xié)議日期收市價(jià)每股1.70港元折讓約62.96%。資料顯示，紐頓集團(tuán)是一家總部位于阿聯(lián)酋迪拜的智能電動(dòng)汽車(chē)和可持續(xù)能源推廣應(yīng)用公司。于納斯達(dá)克上市，被稱(chēng)為“阿聯(lián)酋新能源汽車(chē)第一股”。

目前，紐頓在中國(guó)浙江省金華擁有零部件配套生產(chǎn)基地，并在阿聯(lián)酋阿布扎比的整車(chē)總裝工廠(chǎng)完成生產(chǎn)，供應(yīng)全球市場(chǎng)。

為支持恒大汽車(chē)業(yè)務(wù)復(fù)蘇及增長(zhǎng)，除認(rèn)購(gòu)新股外，紐頓集團(tuán)還將分三筆向恒大汽車(chē)提供6億元的免息及有擔(dān)保過(guò)渡性資金。

獲得中東資本的馳援，對(duì)處在債務(wù)重組中的恒大汽車(chē)可以說(shuō)是意外之喜，這一定程度提振了債權(quán)人的信心，有利于日后債務(wù)重組的推進(jìn)。不過(guò)，控制人許家印也因此付出代價(jià)，在債轉(zhuǎn)股及紐頓集團(tuán)進(jìn)入后，許家印及恒大可能會(huì)丟掉恒大汽車(chē)控股股東的位置，取而代之的正是紐頓集團(tuán)。

大股東之位或?qū)⒁字?/strong>

恒大汽車(chē)為何有可能易主，這要從恒大的債務(wù)重組計(jì)劃說(shuō)起。

恒大汽車(chē)是許家印推動(dòng)恒大債務(wù)重組的重要籌碼，在最初計(jì)劃中，恒大汽車(chē)將把分別欠恒大、許家印的26.5億港元、17.68億美元的貸款，以每股3.84港元，轉(zhuǎn)換為恒大汽車(chē)的新股。同時(shí)，許家印妻子丁玉梅向恒大汽車(chē)提供的22億港元貸款，以同樣的價(jià)格轉(zhuǎn)換為新股份，但不涉及債務(wù)重組。

根據(jù)8月14日恒大汽車(chē)的另一則公告，其將發(fā)行54.41億股新股，認(rèn)購(gòu)價(jià)為3.84港元/股，總認(rèn)購(gòu)金額為208.95億港元，認(rèn)購(gòu)方正是恒大、許家印及丁玉梅，股份代價(jià)與上述借款抵消。

向恒大、許家印及丁玉梅發(fā)行新股前，恒大汽車(chē)總股本為108.44億股，許家印未直接持股，恒大持有63.48億股，約占58.54%。債轉(zhuǎn)股后，恒大汽車(chē)總股本162.85億股，許家印及恒大在恒大汽車(chē)的持股由58.54%上升至68.87%，新增丁玉梅為股東，持股3.52%。

但隨著紐頓集團(tuán)的進(jìn)入，恒大汽車(chē)總股本再一次擴(kuò)大為224.62億股，恒大及許家印的持有的112.16億股，占比被攤薄至49.93%，丁玉梅持股攤薄至2.55%，紐頓集團(tuán)持股為27.5%。

要注意的是，許家印及恒大持有的112.16億股中，有63.3億股是作為交換財(cái)產(chǎn)，也就是之后債權(quán)人的強(qiáng)制可交換債券將轉(zhuǎn)化為這部分股票。這63.3億股轉(zhuǎn)給債權(quán)人后，恒大及許家印在恒大汽車(chē)的持股為21.75%，已經(jīng)低于了紐頓集團(tuán)。

因此，紐頓集團(tuán)將成為恒大汽車(chē)單一最大股東及一致行動(dòng)集團(tuán)的最大股東。同時(shí)，紐頓集團(tuán)還有權(quán)提名恒大汽車(chē)董事會(huì)的大多數(shù)董事。

紐頓集團(tuán)闖入是比較突然的，因?yàn)樵诳蓮?qiáng)制轉(zhuǎn)換債券執(zhí)行前，紐頓集團(tuán)進(jìn)入導(dǎo)致恒大汽車(chē)的公眾持股降到了22.53%，低于上市規(guī)則中的25%的下限。恒大汽車(chē)表示，將向聯(lián)交所暫時(shí)申請(qǐng)豁免，同時(shí)預(yù)計(jì)通過(guò)轉(zhuǎn)換強(qiáng)制可交換債券恢復(fù)5.54億股公眾持股。

紐頓集團(tuán)認(rèn)購(gòu)后，恒大汽車(chē)預(yù)計(jì)所得款項(xiàng)凈額為38.25億港元，擬用于的車(chē)輛的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)及償還過(guò)渡期支持資金。

紐頓能救恒大汽車(chē)嗎？

在恒大四面楚歌之際進(jìn)場(chǎng)抄底，援馳許家印的中東資本，實(shí)際是一家由中國(guó)人控制企業(yè)。公告指出，紐頓集團(tuán)最終是由吳楠間接持有76.98%的投票權(quán)。

根據(jù)該公司的招股書(shū)，紐頓集團(tuán)的前身，是成立于天津創(chuàng)新型電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)，名為艾康尼克，由吳楠和WMOTORS公司創(chuàng)始人RalphDebbas于2014年共同創(chuàng)立。

艾康尼克于2016年開(kāi)始進(jìn)入大眾視野，并在之后的5年時(shí)間里與WMOTORS、Studiotorino（意大利都靈工作室）、Magna、Steyr、微軟等多家知名企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作。在2019年獲得造車(chē)資格之后，艾康尼克消失在了公眾的視野中。

之后，便迎來(lái)了艾康尼克改頭換面上市的消息。2022年6月，紐頓宣布將全球總部遷至阿聯(lián)酋，同時(shí)公司品牌也從艾康尼克更名為紐頓。更名后的紐頓宣布獲得阿聯(lián)酋國(guó)家主權(quán)基金2億美元的投資。當(dāng)年11月，紐頓成功登陸納斯達(dá)克。

由中國(guó)人創(chuàng)立的紐頓，也有著眾多的國(guó)人高管。其中最值得的一提的，是紐頓集團(tuán)的首席執(zhí)行官陸肖馬，其曾擔(dān)任華大學(xué)熱能系講師、任職美國(guó)道富銀行、擔(dān)任建行非執(zhí)行董事，還被深交所相中，成為其“上市公司監(jiān)管”副總經(jīng)理，后于萬(wàn)達(dá)投資公司任首席執(zhí)行官、于萬(wàn)達(dá)金融集團(tuán)任VicePresident。

上市之后，紐頓還獲得了浙江金華政府的投資。與此相對(duì)應(yīng)，紐頓在金華投資落地超級(jí)工廠(chǎng)項(xiàng)目。根據(jù)宣傳材料，該工廠(chǎng)占地750畝，總投資100億元，設(shè)計(jì)年產(chǎn)“智能乘用車(chē)”（SPV）10萬(wàn)臺(tái)，并計(jì)劃于2024年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

雖有大咖和資金加持，但紐頓集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)卻并不亮眼。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019財(cái)年-2022財(cái)年，紐頓集團(tuán)并沒(méi)有收入，其間的虧損額為1.48億美元、1191.22萬(wàn)美元、1238.9萬(wàn)美元及4071.93萬(wàn)美元。

截止2022年末，紐頓集團(tuán)持有現(xiàn)金2.12億美元，這不及其對(duì)恒大汽車(chē)投資額的一半。這也讓其對(duì)恒大汽車(chē)的收購(gòu)蒙上了一層不確定因素。

據(jù)介紹，紐頓集團(tuán)將幫助恒大汽車(chē)開(kāi)拓海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)每年向中東市場(chǎng)出口3萬(wàn)-5萬(wàn)輛恒馳汽車(chē)。而恒大汽車(chē)的現(xiàn)狀是，2022年9月在中國(guó)天津工廠(chǎng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，截止2023年5月底，恒馳5累計(jì)已交付超過(guò)1,000臺(tái)。