山東首富83分鐘市值蒸發(fā)43億 多少A股股民可能遭殃？　朗讀者

　　在胡潤中國富豪榜上排名16的山東首富張士平旗下的中國宏橋港股遭遇做空機(jī)構(gòu)狙擊，83分鐘內(nèi)市值損失43億港元，股票不得不緊急停牌。

 

　　沽空機(jī)構(gòu)Emerson Analytics2月28日發(fā)表關(guān)于全球最大原鋁制造商中國宏橋的報(bào)告，質(zhì)疑這家香港上市的公司財(cái)務(wù)業(yè)績、會(huì)計(jì)與估值。報(bào)告指出，該集團(tuán)在2011年IPO階段就開始低報(bào)生產(chǎn)成本，并通過財(cái)報(bào)造假和騙取補(bǔ)貼，瞞報(bào)成本216億元，估計(jì)其真實(shí)利潤率不到對外宣稱的一半。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)判斷中國宏橋的價(jià)值為3.1港元/股。

 

　　受此影響，中國宏橋周三盤中下跌8.3%后緊急停牌，報(bào)7.15港元。至截稿，中國宏橋尚未發(fā)布說明公告。

 

　　接連被沽空

 

　　Emerson發(fā)表的沽空報(bào)告指出，Emerson使用三種方法獲得的數(shù)據(jù)顯示(包括查找公司公布的相關(guān)數(shù)據(jù)、與公司前員工進(jìn)行談話以及鋁工業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù))，即使考慮到公司擁有自有發(fā)電設(shè)備，但是發(fā)電所產(chǎn)生的真實(shí)花費(fèi)仍然要比實(shí)際聲稱的高40%。同時(shí)，2010年前三季度煤炭價(jià)格普遍上漲23%，在此情況下，中國宏橋的報(bào)告顯示其自生產(chǎn)的電費(fèi)依然下降33%。

 

　　此次事件中的主角中國宏橋是魏橋集團(tuán)的子公司，主營項(xiàng)目是鋁產(chǎn)品制造，中國宏橋于2011年3月24日在香港聯(lián)交所正式掛牌，而魏橋集團(tuán)旗下的核心子公司魏橋紡織在2003年9月成功登陸港股市場，截至2016年6月30日，魏橋集團(tuán)董事長張士平及其家族持有魏橋紡織63.45%股份和中國宏橋81.12%的股權(quán)，其中，僅上市當(dāng)日，中國宏橋就給其家族帶來近400億港元的驚人財(cái)富，令張氏家族一夜成為山東首富。

 

　　2016年胡潤百富榜發(fā)布，張士平家族以610億元財(cái)富，位列第16名。

 

　　不過張士平引發(fā)各界關(guān)注，更多的還是自建電網(wǎng)一事。2012年中國對電價(jià)進(jìn)行了階梯式調(diào)整，電價(jià)上漲引發(fā)討論，而當(dāng)時(shí)有報(bào)道稱魏橋集團(tuán)自建電網(wǎng)的電價(jià)只有國家電網(wǎng)價(jià)格的1/3，曾引發(fā)各界關(guān)注。

 

　　當(dāng)時(shí)各方論調(diào)基本分為兩類。支持方認(rèn)為，魏橋自建電網(wǎng)自供電力，并將余電低價(jià)賣給周邊用戶，這代表了電力體制改革市場化的方向，由此魏橋被稱為“電力小崗村”。反對者則認(rèn)為，魏橋的行為不合法、環(huán)保不達(dá)標(biāo)、安全性差，且沒有承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，簡稱“四宗罪”。

 

　　一位不愿透露姓名的電力權(quán)威人士則表示：魏橋用的什么設(shè)備？全世界都搞公用電廠，這些成本都公開擺著呢。他自己在發(fā)明嗎？怎么會(huì)比人家還低1/3，除非你煤耗比別人都低，但憑什么呢？我們這些人都是吃干飯的嗎？

 

　　而這一次，做空機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑仍集中在公司發(fā)電的價(jià)格上。

 

　　股價(jià)暴跌還有誰在買

 

　　在遭遇此次做空前，2016年底中國宏橋曾遭受過一次沽空，但并不知悉沽空報(bào)告的來源，也許是阻擊力度不夠，宏橋當(dāng)日(11月23日)股價(jià)并未出現(xiàn)大的波動(dòng)，截至當(dāng)天收盤，其股價(jià)還上漲2.46%。

 

　　市場能夠看到的是，中國宏橋公布的半年報(bào)顯示，2016年上半年毛利率為25.7%，凈利潤也同比增長20.7%至32.79元，創(chuàng)歷來半年凈利潤最好記錄。

 

　　今年2月23日，中國宏橋股價(jià)創(chuàng)出歷史新高(8.48港元).Emerson在此次股價(jià)最高位時(shí)出擊，并非打無準(zhǔn)備之仗，如果上次的沽空說是演練，那么這次便是正面開炮，并不排除后續(xù)有更多沽空內(nèi)容浮出水面。

 

　　受到狙擊后，中國宏橋盤中暴跌8.33%，導(dǎo)致市值蒸發(fā)了約43億元港幣，其中，持有81.12%股份的張士平僅半日身價(jià)就暴跌34.88億元港幣，這其中應(yīng)當(dāng)有一部分已經(jīng)落到事先賣空的Emerson或相關(guān)方的口袋。

 

　　同樣在香港上市的魏橋集團(tuán)子公司魏橋紡織當(dāng)日報(bào)收5.45港元，下跌0.05港元，跌幅0.91%。

 

　　同時(shí)，不少港股通投資者也深陷其中。中國宏橋作為深港通和滬港通的標(biāo)的之一，2016年12月和2017年2月，曾多次現(xiàn)身港股通(滬)和港股通(深)十大成交活躍股。

 

　　重組*ST魯豐生變？

 

　　除了港股通投資者，還有不少A股投資者可能直接受到此事影響。除了港股的中國宏橋和魏橋紡織，張士平還在A股布有棋子。

 

　　早在2016年5月，*ST魯豐公布，公司控股股東于榮強(qiáng)將以每股3.64元的價(jià)格，向中國宏橋子公司山東宏橋轉(zhuǎn)讓28.18%的股權(quán)，總價(jià)9.5億。此前，于榮強(qiáng)持有公司35.54%的股份，山東宏橋未持有股份。股份轉(zhuǎn)讓后，于榮強(qiáng)所持股份比例將下降至7.36%。

 

　　市場當(dāng)時(shí)反應(yīng)熱烈。自2016年8月復(fù)牌后*ST魯豐股價(jià)一路走高，曾連續(xù)收獲了5個(gè)“一字板”。2017年1月19日，*ST魯豐與中國宏橋發(fā)布公告稱，提高收購價(jià)格至每股8.04元，總價(jià)19.95億元。

 

　　由于籌劃非公開發(fā)行事宜，*ST魯豐自2016年11月8日開市起停牌至今，停牌前收報(bào)8.04元，總市值74.5億元。

 

　　截至發(fā)稿，中國宏橋方面尚未對該事件作出說明。