交銀國際:維持領(lǐng)展房產(chǎn)基金“中性”評級,目標(biāo)價下調(diào)至38.8港元


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10月9日,交銀國際發(fā)布研究報告稱,看到領(lǐng)展房產(chǎn)基金(00823)的業(yè)務(wù)溫和復(fù)蘇,但攤薄影響以及升息周期的不確定性令股價短期承壓。根據(jù)股利折現(xiàn)模型,將目標(biāo)價下調(diào)25%,由52港元下調(diào)至38.8港元,維持“中性”評級。

報告中稱,截至6月30日,香港零售及辦公室出租率維持高位,分別為97.9%及97.5%,租售比維持在12.5%的低位,管理層預(yù)計其大部分投資組合的續(xù)租租金可取得個位數(shù)的上調(diào)。公司預(yù)計高息環(huán)境持續(xù),已于2023年4月償還40億港元銀行貸款,且在2024/25財政年度之前沒有再融資需求。同時,公司將尋求重新啟動回購的機會。此外,由于增加收益的收購機會有限,公司持續(xù)致力于拓展輕資產(chǎn)業(yè)務(wù),從而擴大其管理規(guī)模和管理費收入來源。

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